valorizacion minas

7/30/2019 Valorizacion Minas

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VALORIZACIN DE MINAS


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TEMARIO

Primera Parte: Herramientas para valorizar minas

1. Aspectos relevantes en la valorizacin de minas

2. Informacin tcnica y financiera para valorizarminas

3. Las Reservas minerales como punto de partida paravalorizar minas

4. El proceso minero y la importancia de larecuperacin metalrgica para agregar valor

5. Interpretacin de Estados Financieros de Empresas

Mineras


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TEMARIO

Segunda Parte: Medidas del incremento de valor delas empresas mineras

6. Valorizacin de minerales y concentrados

7. Tratamiento de los costos mineros en lavalorizacin de minas.

8. Los proyectos mineros que incrementan el valor dela empresa.

9. El Flujo de Caja Libre como flujo relevante paravalorizar empresas mineras en marcha

10. El concepto de la tasa de descuento para determinarel valor actual de una mina


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TEMARIO

Tercera Parte: Mtodos de valorizacin deminas y prospectos mineros

11. Mtodos de valorizacin de minas enoperacin con y sin perspectivas decrecimiento

12. Mtodos de valorizacin de prospectosmineros

13. Casos prcticos.


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TEMA 1ASPECTOS RELEVANTES EN LA



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ASPECTOS RELEVANTES EN LA


Por qu valorizar minas?

Diferencia entre valor y precio Prospectos Mineros y Minas con Reservas

Minerales

Mtodos de valorizacin de minas enoperacin y prospectos mineros


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POR QU VALORIZAR MINAS?

Negociacin de adquisiciones de mina(compra-venta de minas)

Fusiones y escisiones de empresas mineras. La valorizacin ayuda a identificar las fuentes

de creacin y destruccin del valor econmico

de la empresa minera, y por lo tanto constituyeuna forma de analizar las fortalezas ydebilidades de la empresa desde el punto devista estratgico.


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OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

Transparencia del valor al mercado Para control interno

Para transferencia parcial o total de acciones

Para ingresar al mercado de valores Para realizar una oferta pblica de acciones,

con la finalidad de adquirir una empresa

Para determinar el precio objetivo en caso deexpropiaciones, reestructuraciones, oreorganizaciones empresariales.


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DIFERENCIA ENTRE VALOR Y

PRECIO

La valorizacin, se refiere al intento de encontrar unvalor justificable para la empresa minera.

El precio es la cantidad a la que el vendedor ycomprador acuerdan realizar una operacin decompra venta y no tiene que coincidir exactamentecon el valor que ha determinado la valorizacin.

Una empresa minera normalmente tiene distintovalor para distintos compradores y tambin puedetener distinto valor para comprador y vendedor.


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PROSPECTOS MINEROS Y MINAS

CON RESERVAS MINERALES

PROSPECTOS MINEROS Son aquellos yacimientos que pueden encontrarse en

estado de prospeccin o exploracin, pero que no

tienen definidas sus reservas minerales, y los estudiosgeolgicos preliminares slo dan una idea delpotencial.

Para fines de valorizacin, se consideran tambincomo prospectos a las minas paralizadas por carecerde reservas minerales, y que no tienen un estudio defactibilidad que demuestren su viabilidad.


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PROSPECTOS MINEROS Y MINAS

CON RESERVAS MINERALES

MINAS CON RESERVAS MINERALES Se consideran a las minas en que el proceso

productivo es continuo, tiene definidas sus reservasminerales y la operacin minera tiene instalada todoslos equipos y mquinas necesarias.

Para fines de valorizacin, se consideran tambin alas minas nuevas por entrar en operacin con estudiode factibilidad concluido.

Asimismo, se consideran a las minas que estandoactualmente paralizadas, tienen un estudio defactibilidad que permitan establecer su valor como

negocio minero.


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MTODOS DE VALORIZACIN DE MINAS

1. MTODOS BASADOS EN EL VALORPATRIMONIAL

2. MTODOS BASADOS EN LOS BENEFICIOS ODIVIDENDOS DE LA EMPRESA MINERA

3. MTODOS BASADOS EN EL FONDO DE

COMERCIO O GOODWILL

4. MTODOS BASADOS EN EL FLUJO DE CAJADESCONTADO


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TEMA 2

INFORMACIN TCNICA YFINANCIERA PARA VALORIZAR

MINAS


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INFORMACION RELEVANTE PARAVALORIZAR MINAS

1. Estados Financieros Histricos2. Tasacin de activos y pasivos a valores de mercado3. Valor de las acciones de la empresa en el mercado de

valores

4. Intangibles del negocio minero5. Las expectativas de compradores y/o vendedores6. Las inversiones y proyectos futuros

7. Flujo de ingresos y costos operativos futuros de laempresa8. Valor residual de la operacin minera9. La tasa de descuento del comprador/vendedor


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TEMA 3

LAS RESERVAS MINERALES COMO

PUNTO DE PARTIDA PARAVALORIZAR MINAS


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IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALES

RESERVA MINERAL

- Es la porcin de cuerpo mineralizado que debera ser

programado para el minado, si la decisin deexplotarla y tratarla, incrementa el valor econmicode la empresa.

- No es una cantidad permanente y constante en el

tiempo, sino variable y dependiente de lascondiciones endgenas de la empresa quedeterminan la estrategia de operacin, y tambin delas condiciones exgenas a la empresa (precio,poltica tributaria, marco jurdico, etc).


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IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALES

IMPORTANCIAa) Es la base de toda operacin minera actual o

proyectada.b) Determina la escala de operacin.

c) Determina la vida del yacimiento.d) A partir de las reservas, se puede estimar el valor de

los ingresos operacionales.e) Es la base para valorizar empresas mineras.

f) Se pueden utilizar como garanta para solicitarprstamos.

g) Influye indirectamente en la rentabilidad deproyectos mineros

h) Se requiere para efectuar el estudio de factibilidad.


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PROCESO DE EVALUACIN DEINVERSIONES EN MINERA

Reservas deMineral

Tamao deMina

Ley de Corte

Costo deOperacin


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CLCULO DE LAS RESERVAS

MINERALES

1. Muestreo sistemtico2. Correccin de leyes: altos errticos, error de

muestreo

3. Dilucin de leyes: ancho muestra, ancho mnimoexplotacin, naturaleza cajas, sistema deexplotacin

4. Dimensionar bloques de mineral: Criteriogeolgico y geomtrico

5. Inventario de minerales6. Clasificacin de los minerales: Certeza,

Accesibilidad, Valor7. Determinar reservas minerales


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CLASIFICACIN DE MINERALES

A) GRADO DE CERTEZAProbado, Probable, Prospectivo, Potencial

B) ACCESIBILIDAD

Accesibles, Eventualmente Accesibles,

Inaccesibles

C) VALORComercial, Marginal, Submarginal.


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RESERVAS MINERALES Y LEY DE CORTE


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Relacin General entre Resultados deExploracin, Recursos y Reservas Minerales

Resultados de Exploracin

Inferidos

Nivel enaumento deconocimientosgeolgicos y

confianza

Consideracin de factores de minera, metalrgicos, econmicos,de mercadeo, legales ambientales, sociales y gubernamentales

Los factores modificadores

Recursos Minerales Reservas de Mena

Indicados Probables

Medidos Probados


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LEYES PROMEDIO Y LEY DE

CORTE

B

A

C

D

Ley de corte = 40 = 16.67 oz/TM4*0.6


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LEYES PROMEDIO Y LEY DE CORTE

Bloque TM Ley(oz/TM )

TM acum.. Leypromedio(oz/TM)

A 100,000 20 100,000 20B 200,000 16 300,000 17.33C 80,000 12 380,000 16.21D 120,000 8 500,000 14.24

Supuestos Mina plataCosto produccin : 40 $/TMPrecio pagable : 4 $ /ozRecuperacin : 60%


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CONCEPTO DE VALOR Y LEY DE

CORTE

VALOR ACTUAL:i=j

VAN = Bi Ci = flujo de caja actualizado

i=0 (1 + Ki ) ni

VAN = Valor actual netoBi = Ingresos

Ci = Egresos (costos y gastos)Ki = Costo capitaln = Vida de la mina


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LEY DE CORTE:

Es la ley mnima del mineral, que iguala los ingresos de laempresa con sus costos.

INGRESOS = EGRESOSLey*precio*recuperacin = Costos

CostosLEY MNIMA = ------------------------------Precio * Recuperacin


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LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS

Equivalencias:

Ag: 3.0 $/oz. * 0.60= 1.8 $/oz. 1$ = 0.555 oz AgZn : 0.20 $/lb. * 0.85= 0.17 $/lb. 1$ = 5.882 lb Zn

Ag ZnCotizacin 4.5 $/oz 35 c$/lbDeduccin 1.5 $/oz 15 c$/lb

Precio neto 3.0 $/oz 20 c$/lbRecuperacin 60 % 85 %Costos 40 $/TM

Supuesto: Empresa que vende dos concentrados


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LEY DE CORTE Y

EQUIVALENCIAS0.5555 oz Ag = 5.882 lbs Zn

0.5555 oz Ag = 0.2668 % Zn

Luego:

1 oz Ag = 0.48 % Zn

2.08 oz Ag = 1% Zn


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TABLA DE LEY DE CORTE

Clculo de la Ley de Corte:

Ley de corte equiv. Ag = 40 $/TM = 22.22 onz/TM

3 $/onz * 0.60Ley de corte equiv. Zn = 40 $/TM = 10.67%

0.20 $/lb*0.85*2204.6lb/TM

Tabla de Ley de Corte:

Ag(oz/TM)

22.22 0 10 11.79

Zn (%) 0 10.67% 5.87 5


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TEMA 4

EL PROCESO MINERO Y LA

IMPORTANCIA DE LARECUPERACIN METALRGICA


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BALANCE METALRGICO

Principio : Nada se pierde, todo se transforma

Si:

Mm = Contenido metlico en el mineral decabeza

Mc = Contenido metlico en el concentradoMr = Contenido metlico en el relaveEntonces:

Mm = Mc + Mr (1)


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BALANCE METALRGICO

Adems si :Pm = Peso del mineral de cabezaLm = Ley del mineral en la cabeza

Pc = Peso del concentradoLc = Ley del mineral en el concentradoPr = Peso del relaveLr = Ley del mineral en el relave

Entonces:

Pm*Lm = (Pc*Lc) + (Pr*Lr) .(2)


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BALANCE METALRGICO

Ejemplo :

Mineral de cabeza Concentrado Relave

Peso (TM) 100 10 90

Ley (%) 5 40 1.1

Contenido metlico(TM)

5 4 1


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Recuperacin Metalrgica y

Relacin de ConcentracinRecuperacin metalrgica (RM):RM = Mc / Mm.(3)

tambinRM = (Lc * Pc) / (Lm * Pm).(4)

Relacin de Concentracin (Rc)

Rc = Pm / Pc.(5)Combinando (4) y (5), se tiene :Rc = (Lc) / (Lm * RM)..(6)


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Esquema del Balance

MetalrgicoMineral Peso

(TM)Leyes(%)

Contenido(TM)

Recuperacin(%)

Ratio

Cabeza 100 5.0 5 100 -

Concentrado 10 40.0 4 80 10

Relave 90 1.1 1 20 1.1


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Balance MetlurgicoEmpresa Minera que produce dos

concentradosLeyesmetal

Recuperacin

Mineral Peso (TM) Ag

(oz/TM)

Pb (%) Zn (%) Ag (%) Pb (%) Zn (%) Ratio

concentracin

Cabeza 784,500 4.00 3.2 5.30 100.0 100.0 100.0

Conc. Pb 32,139 74.80 70.70 3.88 76.61 90.51 3.0 24.41

Conc. Zn 67,512 3.67 1.52 56.00 7.79 4.09 90.9 11.62

Relave 684,849 0.72 0.20 0.37 15.6 5.4 6.1 1.15


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TEMA 5

ANALISIS E IMPORTANCIA DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS DEEMPRESAS MINERAS


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LA CONTABILIDAD

LA CONTABILIDAD ES LA DISCIPLINA QUE SEENCARGA DE MEDIR, REGISTRAR, COMUNICAR EINTERPRETAR LOS ACTOS Y HECHOSSUSCEPTIBLES DE CUANTIFICACIN DENTRO DEUNA EMPRESA.

LA CONTABILIDAD ES DE GRAN IMPORTANCIA,PARA LOS AGENTES VINCULADOS DIRECTA OINDIRECTAMENTE A LA EMPRESA.

LA GERENCIA REQUIERE DE INFORMACINCONTABLE, CON LA FINALIDAD DE PLANIFICAR YCONTROLAR SUS ACTIVIDADES FUTURAS.


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LA CONTABILIDAD

TAMBIN ES DE UTILIDAD PARA LAS PERSONASINDIRECTAMENTE RELACIONADAS CON LAEMPRESAS, TALES COMO LOS ACCIONISTAS, LOSACREEDORES, LOS INVERSIONISTAS, ELGOBIERNO Y EL PBLICO, QUIENES HAN

PROPORCIONADO DINERO A LA EMPRESA OTIENEN ALGN INTERS PARTICULAR SOBRE LAMISMA.

EL RESUMEN E INTERPRETACIN DE LAINFORMACIN CONTABLE MS IMPORTANTE, SEREALIZA A TRAVS DE LOS ESTADOSFINANCIEROS.


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ESTADOS FINANCIEROS

LOS ESTADOS FINANCIEROS SON INFORMESCONTABLES ESTANDARIZADOS QUE PONEN ENEVIDENCIA LA SITUACIN FINANCIERA YCONTABLE DE LA EMPRESA, YA SEA DURANTE UNPERIODO DETERMINADO O EN UN MOMENTOESPECFICO EN EL TIEMPO.

LOS ESTADOS FINANCIEROS PERMITEN QUE LOSUSUARIOS TOMEN DECISIONES RACIONALES

SOBRE INVERSIONES, PRSTAMOS, COMPRA DEINVENTARIOS, REDUCCIN DE COSTOS, ETC.


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ESTADOS FINANCIEROS

LOS ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES SON:

-EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

-EL BALANCE GENERAL-EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO-EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.


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EL ESTADO DE GANANCIAS YPRDIDAS

EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS DESCRIBE LAGESTIN ECONMICA QUE HA TENIDO UNAEMPRESA DURANTE UN PERIODO DE TIEMPOESPECFICO.

ESTE REPORTE, TAMBIN CONOCIDO COMO ESTADODE RESULTADOS O ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS,RESUME TODOS LOS INGRESOS Y GASTOS QUE SE

HAN GENERADO Y PRODUCIDO, RESPECTIVAMENTE,DURANTE UN PERIODO, EJERCICIO, O CICLOCONTABLE, INDEPENDIENTEMENTE DEL MOMENTOEN QUE OCURRI LA ENTRADA O SALIDA EFECTIVADE DINERO.


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EL ESTADO DE GANANCIAS YPRDIDAS

EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS NOS INDICA,AL COMPARAR INGRESOS Y EGRESOS, EL RESULTADO

DE LAS OPERACIONES MEDIANTE LA RENTABILIDADCONTABLE DE LA EMPRESA:

SI LOS INGRESOS SON MAYORES QUE LOS EGRESOS

ENTONCES, EN EL PERIODO EN MENCIN, EXISTIRUTILIDAD. DE LO CONTRARIO, EXISTIR UNAPRDIDA EN DICHO EJERCICIO.


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Estado de Ganancias y Prdidas

Ventas(-) Costo de Ventas

Utilidad Bruta

(-) Gastos Administrativos(-) Gastos VentaUtilidad Operativa

(-) Gastos Financieros (Intereses)(-) Otros gastos

Utilidad antes de impuesto a la renta(-) Impuesto a la Renta

Utilidad Neta

COMPAA MINERA ATACOCHA


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ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (miles US$)2003 2002

Ventas 52.201 48.518

Costo de venta 36.015 34.635

Utilidad Bruta 16.186 13.883

Gastos de venta 3.108 6.935

Gastos Administrativos 3.371 2.618

Utilidad Operativa 9.707 4.330

Otros Egresos(Ingresos) -285 728

Utilidad antes Impuestos 9.992 3.602

Participaciones 337 84

Impuesto Renta 1.045 265Utilidad Neta 8.610 3.253

SOCIEDAD MINERA EL BROCAL


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ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (miles US$)2003 2002

Ventas 36.977 31.777Costo de venta 26.204 23.468Utilidad Bruta 10.773 8.309Gastos de venta 2.272 2.372

Gastos Administrativos 2.479 2.147Provisin (desv. Activos) 2.119 390Utilidad Operativa 3.903 3.400Otros Egresos(Ingresos) 1.310 1.099Utilidad antes Impuestos 2.593 2.301Participaciones -388 234Impuesto Renta -1.339 727Utilidad Neta 4.320 1.340



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(Miles US$) $/TM Precio Ley(c$/lb) eq. Zn

Ventas 52.201 43,11 37,54 10,81

Costo de venta 36.015 29,74 25,90 7,46

Utilidad Bruta 16.186 13,37 11,64 3,35

Gastos de venta 3.108 2,57 2,24 0,64

Gastos Administrativos 3.371 2,78 2,42 0,70Utilidad Operativa 9.707 8,02 6,98 2,01

Otros Egresos(Ingresos) -285 -0,24 -0,20 -0,06

Utilidad antes Impuestos 9.992 8,25 7,19 2,07

Participaciones 337 0,28 0,24 0,07

Impuesto Renta 1.045 0,86 0,75 0,22Utilidad Neta 8.610 7,11 6,19 1,78

TM tratadas (miles) 1.211


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2001 2002ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (miles de dlares)Ventas 118,664 134,036Costo Ventas (incluye depreciacin) 102,754 100,547UTILIDAD BRUTA 15,910 33,489Gastos Administrativos 160 0

Gastos Venta 893 587UTILIDAD OPERATIVA 14,857 32,902Gastos Financieros 7,802 4,627Gastos de exploracin 916 752Amortizacin Intangibles 209 172

UTILIDAD ANTES Particp. e Impuesto 5,930 27,351Participaciones Trabajadores 598 2,306Impuesto a la Renta 4,845 9,892UTILIDAD NETA 487 15,153

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A

Estado de Ganancias y Prdidas 2001 2002


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Estado de Ganancias y Prdidas 2001-2002Compaa de Minas Buenaventura

(miles de S.)31/12/2001 31/12/2002

VENTAS NETAS 349,178 426,986Costos Operativos 145,266 224,265Depreciacin 18,582 18,324Explor.y Desarrollo Unidades en Op. 32,665 46,822COSTOS OPERACI N 196,513 289,411UTILIDAD BRUTA 152,665 137,575

Gastos Generales y Administrativos 41,118 52,427Gastos de Venta 14,247 13,103Exploracin en reas No Operativas 46,995 29,751Otros Gastos operativos 32,443 12,814TOTAL GASTOS OPERATIVOS 134,803 108,095UTILIDAD OPERATIVA 17,862 29,480Participacin en Subsidiarias 181,568 357,365

Ingresos Financieros 17,843 13,252Otros Ingresos 14,910 -514Gastos Financieros -3,348 -1,348Otros Gastos -4,237 -5,957Total Otros Ingresos - Otros Gastos) 206,736 362,798U. ANTES PART. E IMP. 224,598 392,278PARTICIPACIONES TRABAJADORES 0 0

IMPUESTO RENTA 0 0UTILIDAD NETA 224,598 392,278

EL BALANCE GENERAL


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EL BALANCE GENERAL

EL PROPSITO DEL BALANCE GENERAL, ESPRESENTAR LA SITUACIN FINANCIERA DE LAEMPRESA EN UNA FECHA DETERMINADA.

EL BALANCE MUESTRA LOS BIENES, DERECHOS Y

DEBERES QUE LA EMPRESA TIENE EN ESEMOMENTO.

LA FRECUENCIA CON QUE SE ELABORA EL

BALANCE DEPENDE DE LAS NECESIDADES DE LAEMPRESA. LA GERENCIA PUEDE SOLICITAR ESTEREPORTE QUINCENAL O MENSUALMENTE CON LAFINALIDAD DE EVALUAR LA TENDENCIA DE LASRELACIONES ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO.

BALANCE GENERAL


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BALANCE GENERAL

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTECaja y Bancos Deuda Corto PlazoCtas por CobrarInventarios PASIVO NO CORRIENTE

Deuda Largo Plazo

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIOActivo Fijo Neto Capital Social

Activo Intangible Neto Utilidades Acumuladas

ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO



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BALANCE GENERAL (miles US$)

2003 2002ACTIVOCaja y Bancos 870 925

Cuentas por Cobrar Comerciales 8.175 6.242

Existencias 5.232 4.714

Otros Activos Corrientes 2.055 864Activo Fijo Neto 70.715 71.589

Activo Intangible Neto 7.051 6.461

Otros Activo No Corrientes 40 33

TOTAL ACTIVO 94.138 90.828

PASIVO

Pasivo Corriente 14.118 19.364Pasivo No Corriente 18.937 15.716

TOTAL PASIVO 33.055 35.080

PATRIMONIO 61.083 55.748



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BALANCE GENERAL (miles US$)2003 2002

ACTIVOCaja y Bancos 487 103Cuentas por Cobrar Comerciales 3.414 6.223Existencias 3.048 2.385Otros Activos Corrientes 1.233 1.442

Activo Fijo Neto 14.352 16.992Activo Intangible Neto 0 9.356Otros Activo No Corrientes 15.789 12.271TOTAL ACTIVO 38.323 48.772PASIVOSPasivo Corriente 18.424 13.784

Pasivo No Corriente 8.873 14.954TOTAL PASIVO 27.297 28.738PATRIMONIO 11.026 20.034

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S A A


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2001 2002

BALANCE GENERAL (miles de US$)Caja y Bancos 2,124 1,443Ctas por Cobrar 9,386 9,299Inventarios 13,897 14,800Otros activos corrientes 778 599Activo Corriente 26,185 26,141

Activo Fijo Neto 181,943 167,300Activos Intangibles (Reservas Minerales) 21,389 19,675Otros activos no corrientes 985 502Activo No Corriente 204,317 187,477ACTIVOS 230,502 213,618Pasivo Corriente 21,826 19,939

Pasivo No Corriente 74,248 44,686PASIVOS 96,074 64,625Capital Social 122,941 122,941Resultados Acumulados 8,323 22,839Reservas Legales 3,164 3,213PATRIMONIO 134,428 148,993

PASIVO+PATRIMONIO 230,502 213,618

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A

Balance General al 31 Diciembre 2001 y 2002


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yCompaa de Minas Buenaventura

(miles de S.)31/12/2001 31/12/2002

ACTIVOS

Caja y Bancos 76,217 82,980Cuentas por Cobrar Comerciales 49,917 48,448

Otras Cuentas por Cobrar (Subsidiarias) 178,926 37,154

Inventarios 46,362 49,065

Otros Activos Corrientes 3,787 15,105

Total Activo Corriente 355,209 232,752

Inversiones 1,086,353 1,458,119

Activo Fijo Neto 142,807 156,139

Costos de Desarrollo 33,443 47,303Otros Activos No Corrientes 48,633 49,401

Total Activo No Corriente 1,311,236 1,710,962

TOTAL ACTIVOS 1,666,445 1,943,714

PASIVOS

Prstamos y Sobregiros Bancarios 63,449 87

Cuentas por Pagar Comerciales 10,069 10,390

Otras Cuentas por Pagar 59,522 63,325

Total Pasivos Corriente 133,040 73,802

Total Pasivos No Corrientes 0 0

Total Pasivos 133,040 73,802

PATRIMONIO

Capital Social 184,835 604,021

Capital Adicional 519,806 539,272

Resultados Acumulados 785,399 641,905

Otros 43,365 84,714

Total Patrimonio 1,533,405 1,869,912

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 1,666,445 1,943,714


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INDICADORES FINANCIEROS

LiquidezRazn Corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Razn Acida = Activo Corriente - InventariosPasivo Corriente

Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente


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INDICADORES FINANCIEROSRentabilidad

Rentabilidad patrimonial = __Utilidad Neta__ __Patrimonio promedio

Rentabilidad Accionista = ___Utilidad Neta_____Capital Social promedio

Rentabilidad Inversin = ___Utilidad Neta___ _

Activo Total promedio


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INDICADORES FINANCIEROSSolvencia

Endeudamiento patrimonial = Pasivo Total

Patrimonio

Endeudamiento Activo = Pasivo TotalActivo Total

Palanqueo Financiero = Pasivo TotalCapital

|

INDICADORES FINANCIEROS


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INDICADORES FINANCIEROSGestin

Margen Bruto = Utilidad BrutaVentas Netas

Margen Neto = Utilidad Neta

Ventas Netas

Rotacin Inventarios = Inventarios * 360Costo Ventas

Rotacin Ctas x Cobrar = Ctas x Cobrar * 360Ventas Netas


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Empresas MinerasRatios Financieros : 2002

EMPRESA VENTAS LIQUIDEZ SOLVENCIA RENTAB.

(US$ MM) (AC/PC) (P.T./PAT) (U. B./Ventas) (U.N./Ventas) (U.N./PAT.)% % %

SPCC 678 5.26 0.50 37.9 12.2 10.4

MINSUR 166 6.46 0.11 58.4 95.2 48.1

CERRO VERDE 134 1.31 0.43 25.0 11.3 10.7

VOLCAN 130 0.44 1.22 30.8 -10.5 -6.8

BUENAVENTURA 121 3.15 0.04 32.2 91.9 23.0

MILPO 53 1.97 1.02 46.3 10.6 7.8ATACOCHA 48 0.67 0.62 28.5 6.7 6.0

CORONA 37 1.14 0.31 32.4 11.4 10.1

BROCAL 31 0.72 1.43 26.2 4.2 7.6ARCATA 26 1.28 0.56 27.8 13.0 11.4

GESTION


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Empresas MinerasRatios Financieros : 2003

EMPRESA VENTAS LIQUIDEZ SOLVENCIA RENTAB.(US$ MM) (AC/PC) (P.T./PAT) (U. B./Ventas) (U.N./Ventas) (U.N./PAT.)

% % %SPCC 805 3,11 0,54 41,2 19,5 16,7MINSUR 177 14,73 0,05 66,7 39,3 16,2

CERRO VERDE 157 7,21 0,24 33,7 27,6 25,3BUENAVENTURA 142 2,39 0,74 32,3 34,0 10,4VOLCAN 125 0,36 1,27 27,8 -5,5 -3,6SHOUGANG 107 1,40 1,10 24,6 7,6 17,3MILPO 62 1,20 1,37 48,6 19,8 20,8ATACOCHA 53 1,15 0,55 31,6 16,2 14,0CORONA 39 1,50 0,41 42,8 17,5 21,6BROCAL 37 0,44 2,48 29,1 11,7 39,2SANTA LUISA 25 5,52 0,12 36,0 7,8 10,8RAURA 25 1,45 0,67 16,5 -2,8 -6,4SIMSA 16 0,81 4,83 38,7 -23,4 -67,7

GESTION

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