Valorizacion Minas – [PDF Document]

  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 1/61VALORIZACIN DE MINAS
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 2/61TEMARIOPrimera Parte: Herramientas para valorizar minas1. Aspectos relevantes en la valorizacin de minas2. Informacin tcnica y financiera para valorizarminas3. Las Reservas minerales como punto de partida paravalorizar minas4. El proceso minero y la importancia de larecuperacin metalrgica para agregar valor5. Interpretacin de Estados Financieros de EmpresasMineras
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 3/61TEMARIOSegunda Parte: Medidas del incremento de valor delas empresas mineras6. Valorizacin de minerales y concentrados7. Tratamiento de los costos mineros en lavalorizacin de minas.8. Los proyectos mineros que incrementan el valor dela empresa.9. El Flujo de Caja Libre como flujo relevante paravalorizar empresas mineras en marcha10. El concepto de la tasa de descuento para determinarel valor actual de una mina
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 4/61TEMARIOTercera Parte: Mtodos de valorizacin deminas y prospectos mineros11. Mtodos de valorizacin de minas enoperacin con y sin perspectivas decrecimiento12. Mtodos de valorizacin de prospectosmineros13. Casos prcticos.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 5/61TEMA 1ASPECTOS RELEVANTES EN LAVALORIZACIN DE MINAS
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 6/61ASPECTOS RELEVANTES EN LAVALORIZACIN DE MINAS Por qu valorizar minas? Diferencia entre valor y precio Prospectos Mineros y Minas con ReservasMinerales Mtodos de valorizacin de minas enoperacin y prospectos mineros
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 7/61POR QU VALORIZAR MINAS? Negociacin de adquisiciones de mina(compra-venta de minas)Fusiones y escisiones de empresas mineras. La valorizacin ayuda a identificar las fuentesde creacin y destruccin del valor econmicode la empresa minera, y por lo tanto constituyeuna forma de analizar las fortalezas ydebilidades de la empresa desde el punto devista estratgico.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 8/61OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINASTransparencia del valor al mercado Para control interno Para transferencia parcial o total de acciones Para ingresar al mercado de valores Para realizar una oferta pblica de acciones,con la finalidad de adquirir una empresa Para determinar el precio objetivo en caso deexpropiaciones, reestructuraciones, oreorganizaciones empresariales.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 9/61DIFERENCIA ENTRE VALOR YPRECIO La valorizacin, se refiere al intento de encontrar unvalor justificable para la empresa minera. El precio es la cantidad a la que el vendedor ycomprador acuerdan realizar una operacin decompra venta y no tiene que coincidir exactamentecon el valor que ha determinado la valorizacin.Una empresa minera normalmente tiene distintovalor para distintos compradores y tambin puedetener distinto valor para comprador y vendedor.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 10/61PROSPECTOS MINEROS Y MINASCON RESERVAS MINERALESPROSPECTOS MINEROS Son aquellos yacimientos que pueden encontrarse enestado de prospeccin o exploracin, pero que notienen definidas sus reservas minerales, y los estudiosgeolgicos preliminares slo dan una idea delpotencial.Para fines de valorizacin, se consideran tambincomo prospectos a las minas paralizadas por carecerde reservas minerales, y que no tienen un estudio defactibilidad que demuestren su viabilidad.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 11/61PROSPECTOS MINEROS Y MINASCON RESERVAS MINERALESMINAS CON RESERVAS MINERALES Se consideran a las minas en que el procesoproductivo es continuo, tiene definidas sus reservasminerales y la operacin minera tiene instalada todoslos equipos y mquinas necesarias. Para fines de valorizacin, se consideran tambin alas minas nuevas por entrar en operacin con estudiode factibilidad concluido.Asimismo, se consideran a las minas que estandoactualmente paralizadas, tienen un estudio defactibilidad que permitan establecer su valor comonegocio minero.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 12/61MTODOS DE VALORIZACIN DE MINAS1. MTODOS BASADOS EN EL VALORPATRIMONIAL2. MTODOS BASADOS EN LOS BENEFICIOS ODIVIDENDOS DE LA EMPRESA MINERA3. MTODOS BASADOS EN EL FONDO DECOMERCIO O GOODWILL4. MTODOS BASADOS EN EL FLUJO DE CAJADESCONTADO
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 13/61TEMA 2INFORMACIN TCNICA YFINANCIERA PARA VALORIZARMINAS
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 14/61INFORMACION RELEVANTE PARAVALORIZAR MINAS1. Estados Financieros Histricos2. Tasacin de activos y pasivos a valores de mercado3. Valor de las acciones de la empresa en el mercado devalores4. Intangibles del negocio minero5. Las expectativas de compradores y/o vendedores6. Las inversiones y proyectos futuros7. Flujo de ingresos y costos operativos futuros de laempresa8. Valor residual de la operacin minera9. La tasa de descuento del comprador/vendedor
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 15/61TEMA 3LAS RESERVAS MINERALES COMOPUNTO DE PARTIDA PARAVALORIZAR MINAS
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 16/61IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALESRESERVA MINERAL- Es la porcin de cuerpo mineralizado que debera serprogramado para el minado, si la decisin deexplotarla y tratarla, incrementa el valor econmicode la empresa.- No es una cantidad permanente y constante en eltiempo, sino variable y dependiente de lascondiciones endgenas de la empresa quedeterminan la estrategia de operacin, y tambin delas condiciones exgenas a la empresa (precio,poltica tributaria, marco jurdico, etc).
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 17/61IMPORTANCIA ECONMICA DE LASRESERVAS MINERALESIMPORTANCIAa) Es la base de toda operacin minera actual oproyectada.b) Determina la escala de operacin.c) Determina la vida del yacimiento.d) A partir de las reservas, se puede estimar el valor delos ingresos operacionales.e) Es la base para valorizar empresas mineras.f) Se pueden utilizar como garanta para solicitarprstamos.g) Influye indirectamente en la rentabilidad deproyectos minerosh) Se requiere para efectuar el estudio de factibilidad.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 18/61PROCESO DE EVALUACIN DEINVERSIONES EN MINERAReservas deMineralTamao deMinaLey de CorteCosto deOperacin
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 19/61CLCULO DE LAS RESERVASMINERALES1. Muestreo sistemtico2. Correccin de leyes: altos errticos, error demuestreo3. Dilucin de leyes: ancho muestra, ancho mnimoexplotacin, naturaleza cajas, sistema deexplotacin4. Dimensionar bloques de mineral: Criteriogeolgico y geomtrico5. Inventario de minerales6. Clasificacin de los minerales: Certeza,Accesibilidad, Valor7. Determinar reservas minerales
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 20/61CLASIFICACIN DE MINERALESA) GRADO DE CERTEZAProbado, Probable, Prospectivo, PotencialB) ACCESIBILIDADAccesibles, Eventualmente Accesibles,InaccesiblesC) VALORComercial, Marginal, Submarginal.
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 21/61RESERVAS MINERALES Y LEY DE CORTE
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 22/61Relacin General entre Resultados deExploracin, Recursos y Reservas MineralesResultados de ExploracinInferidosNivel enaumento deconocimientosgeolgicos yconfianzaConsideracin de factores de minera, metalrgicos, econmicos,de mercadeo, legales ambientales, sociales y gubernamentalesLos factores modificadoresRecursos Minerales Reservas de MenaIndicados ProbablesMedidos Probados
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 23/61LEYES PROMEDIO Y LEY DECORTEBACDLey de corte = 40 = 16.67 oz/TM4*0.6
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 24/61LEYES PROMEDIO Y LEY DE CORTEBloque TM Ley(oz/TM )TM acum.. Leypromedio(oz/TM)A 100,000 20 100,000 20B 200,000 16 300,000 17.33C 80,000 12 380,000 16.21D 120,000 8 500,000 14.24Supuestos Mina plataCosto produccin : 40 $/TMPrecio pagable : 4 $ /ozRecuperacin : 60%
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 25/61CONCEPTO DE VALOR Y LEY DECORTEVALOR ACTUAL:i=jVAN = Bi Ci = flujo de caja actualizadoi=0 (1 + Ki ) niVAN = Valor actual netoBi = IngresosCi = Egresos (costos y gastos)Ki = Costo capitaln = Vida de la mina
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 26/61LEY DE CORTE:Es la ley mnima del mineral, que iguala los ingresos de laempresa con sus costos.INGRESOS = EGRESOSLey*precio*recuperacin = CostosCostosLEY MNIMA = ——————————Precio * Recuperacin
  • 7/30/2019 Valorizacion Minas 27/61LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIASEquivalencias:Ag: 3.0 $/oz. * 0.60= 1.8 $/oz. 1$ = 0.555 oz AgZn : 0.20 $/lb. * 0.85= 0.17 $/lb. 1$ = 5.882 lb ZnAg ZnCotizacin 4.5 $/oz 35 c$/lbDeduccin 1.5 $/oz 15 c$/lbPrecio neto 3.0 $/oz 20 c$/lbRecuperacin 60 % 85 %Costos 40 $/TMSupuesto: Empresa que vende dos concentrados
  • 7/30/2019 Valorizaci
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