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  • Gorlero esq. Calle 17 - PUNTA DEL ESTE URUGUAY +598 4244 2222 - campos@terramar.com.uy - www.terramar.com.uy

    RURALReportSituacin y erspectivas del gr usinessP A i B

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    N 1Junio2013

    El campo uruguayo sigue a la vanguardia.

    Terramar tiene el agrado de presentar su primera edicin de Rural Report, un anlisis en profundidad del mercado agropecuario uruguayo, con informacin ac-tualizada de la evolucin del mercado de tierras y de los principales rubros de los agronegocios. Aqu encontrar ms y mejor informacin para acompaar con solidez, su decisin de inversin.

    Estamos viviendo un excelente momento en Uruguay. Se presenta un ao agrcola de cosecha rcord de soja y maz acompaada por valores histricamente altos y estables; la apertura de nuevos mercados de alto perfil para la car-ne uruguaya, y el sector forestal siguen empujando y apostando a la tecnologa y con otros rubros alternativos en plena expansin.

    Este proceso de crecimiento viene acompasado de un mercado de tierras muy dinmico, con ms de 2000 ope-raciones de compraventa de campos en el ao 2012, y un fuerte proceso de capitalizacin del recurso tierra con valores promedio que han crecido un 900% en la ltima dcada. Inversores de todas partes del mundo, participan de este proceso que se vive, tanto en campos de perfil ne-tamente productivo como en campos con valor turstico / inmobiliario (lifestyle).

    Uruguay es un pas que incentiva la inversin extranje-ra y productiva, proporcionando un ambiente amigable para el desarrollo de negocios, con una larga trayectoria de estabilidad poltica, jurdica y macroeconmica. Ofrece tierras productivas de muy alta calidad, a valores notoria-mente competitivos, con muy buenos retornos anuales medidos en trminos de la inversin realizada.

    Nuestra Divisin Campos, con ms de cinco aos de in-tensa operacin en el rubro, se ha posicionado como un operador destacado representando campos en todo el pas, en todos los segmentos productivos, y en destinos internacionales a travs de

    Christies, la red de brokers con mayor presencia inter-nacional.

    Esperamos que disfruten la lectura.

    Juan Carlos Sorhobigarat Director General

    Terramar Christies

    Excelente cosecha de sojay maz en Uruguay

    La ganadera sostiene 10%de crecimiento anual

    El sector forestal espera inauguracin de Stora

    Precio de la tierra subi 9%en 2012

    Fuente: Ing. Eduardo Blasina

    BIENVENIDOS al RURAL REPORT de TERRAMAR CHRISTIES

  • RURALReportSituacin y erspectivas del gr usinessP A i B

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    TERRAMAR / Rural Report

    Perspectivas.

    Se cosech casi toda el rea de soja de con altos rendi-mientos y una parte relevante del volumen ya ha salido al mercado externo. Los precios han resistido en niveles altos, por lo que, restando un 20% del rea por cosechar, ya se puede anticipar un buen resultado. Las lluvias han demorado algo la siembra de cultivos de invierno: trigo y cebada.

    En el arroz los rendimientos han sido algo ms dispares.

    Tambin se puede anticipar una cosecha rcord de maz, en base a un rendimiento cercano a los 7.000 kilos por hectrea. Se ha tratado de un verano lluvioso el de Uru-guay, que la mayora de los agricultores y ganaderos ce-lebran.

    En efecto, en ganadera, La sucesin de una primavera y un verano lluviosos han dado un excelente marco al sec-tor, que tiene una produccin 15% superior a la del ao pasado en trminos de faena y tiene confirmada la mayor paricin de la historia.

    En forestacin, la expectativa gira en torno a la inaugu-racin de la segunda planta de celulosa de Uruguay, por parte de la empresa Montes del Plata, que debe consoli-dar la demanda sectorial. Situacin econmica

    Sobre el fin de mayo el repunte del dlar alivia en par-te la preocupacin respecto a los costos y la competitivi-dad que es bastante generalizada entre los agricultores uruguayos. La divisa estadounidense ha subido un peso, de $ 18,5 a $ 19,5, acompaando una tendencia regional. Brasil tuvo un leve afloje en la situacin de su moneda.

    PERSPECTIVAS Y SITUACIN ECONMICA

    Es lo que ha sucedido con otras economas exportadoras de materias primas, como Australia. La posibilidad de que la fase expansiva de la poltica monetaria estadounidense est llegando a su fin es lo que est por detrs de este movimiento que no esperamos vaya mucho ms all de los actuales valores. La inflacin durante mayo retrocedi levemente y tiende a ubicarse entre 7% y 8% sobre el final del ao.

    ...se puede anticipar una cosecha rcord de maz,

    en base a un rendimiento cercano a los 7.000 kilos por hectrea.

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    TERRAMAR / Rural Report

    El mercado de la tierra

    Tras crecer seis aos consecutivos a tasas de dos dgi-tos y en promedio ms de 20% por ao, el precio de la tierra moder su crecimiento a un 9% en dlares, en lo que puede ser el comienzo de una fase de estabilizacin de precios aunque en niveles rcord. Segn los datos de Direccin de Estadsticas Agropecuarias del Ministerio de Ganadera, Agricultura y Pesca (Diea), la suba anual fue menor a la de aos anteriores y parece un dato que mo-dera el ascenso que ya lleva 10 aos, pero es temprano para asegurarlo. Los precios del cuarto trimestre, que promediaron US$ 3.849 por hectrea marcaron un fuerte ascenso (17%) respecto al trimestre anterior, que fueron US$ 3.299. En promedio la superficie vendida est en 336 hectreas, a un precio promedio de US$ 3.477 por hect-rea, 9% ms que el precio promedio de 2011.

    Aunque las referencias oficiales son relevantes para en-tender la tendencia del mercado, es importante notar que existe una discrepancia entre los precios oficiales y los que maneja el mercado (bastante ms altos). Dicho en otras palabras, a menos de US$ 4.000 por hectrea es dif-cil conseguir campos de una calidad aceptable. La impre-sin entre los operadores es que la suba ha sido mayor.

    Lo que sin duda ha bajado es el rea comercializada. La superficie de tierra que cambia de dueo, por cuarto ao consecutivo se ubic en algo ms de 300 mil hectreas por ao. Fueron 336 mil hectreas las transadas en 2012, frente a 354 mil del ao anterior.

    La suba de precios compensa la baja en el monto ope-rado. Por segundo ao consecutivo el negocio de las tierras movi ms de US$ 1.000 millones. El ao pasado oficialmente, US$ 1.167 millones solo en operaciones de compra venta, seguramente mucho ms cuando se inclu-yen arrendamientos, operaciones cuyos datos para 2012 todava no han sido procesados.

    El mercado de tierras tuvo su momento ms furioso de actividad entre el 2006 y el 2009 cuando los precios to-dava accesibles y el empuje de la suba en el precio de los alimentos trajo un aluvin de compradores de fuera del pas. En el promedio de esos tres aos se realizaron ms de 3.000 operaciones de compra- venta anuales. Esa cantidad de operaciones ha bajado pero sigue superando las 2.000 por ao. Fueron 2.063 el ao pasado y 2.288 en 2011.

    El mercado vena de un aumento de 21% en el ao ante-rior y de un promedio de 10 aos de 26% de aumento, lo que no tiene antecedentes ya que en una dcada los precios prcticamente se multiplican por diez, al pasar de un promedio de US$ 385 en 2002 a los US$ 3.477 del ao pasado.

    Menos negocios a ms dinero, con una cantidad fuerte vendida en Paysand, seguramente vinculado a la foresta-cin. Los departamentos con mayores precios promedio fueron Colonia con US$ 6.272, Ro Negro US$ 6.060 y San Jos con US$ 5.767. Los precios promedio en Maldonado se ubicaron en US$ 4.279, reflejando la fuerte dicotoma entre las zonas costeras y las sierras del norte.

    EL MERCADO DE LA TIERRA

    Por segundo ao consecutivo el negocio de las tierras movi

    ms de US$ 1.000 millones.

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    TERRAMAR / Rural Report

    Situacin agrcola.

    Avanzado el otoo se puede decir que la cosecha de cultivos de verano: soja, maz, sorgo y arroz est ma-yoritariamente concluida y con buenos resultados en ge-neral. Especialmente destacado ha sido el resultado de los cultivos de soja y maz. Ambos tendrn una produccin rcord basada en muy altos rendimientos por hectrea. Los precios mayoritariamete obtenidos, en el entorno de US$ 500 por la tonelada de soja y US$ 220 por tonelada de maz, permiten que los mrgenes sean satisfactorios.

    Todava est en pleno la cosecha de cultivos de verano, con muy buenos rendimientos y una produccin que ser rcord tanto en soja como en maz.

    Para la oleaginosa estimamos que se levanten algo ms de tres millones de toneladas, mientras que en el caso del maz la cosecha puede situarse en el entorno de las 900 mil toneladas.

    La cosecha es abundante en todo el Mercosur, pero toda-va no sale al mercado internacional con fluidez. En Brasil los problemas logsticos han superado todas las previsio-nes. En Argentina la persistente devaluacin de la mone-da ha convertido a la soja en una reserva de valor.

    AGRICULTURA

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    Exportaciones de soja

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    Exportaciones de maz

    maz 2012

    maz 2013

    Estas restricciones en la oferta, han permitido que el pre-cio se mantenga firme y que los US$ 500 por tonelada. Las primeras referencias para la soja 2014 se ubican en US$ 430 por tonelada. Entendemos que el precio a la cosecha se ubicar en el entorno de los US$ 450 por tonelada.

    Cerrar de todos modos una campaa favorable. Los ren-dimientos son tambin muy buenos en maz, donde es frecuente que se obtengan 7.000